具身智能史上最大融资：345亿背后的赛道逻辑

先说个数据：过去12个月，国内具身智能赛道的融资额超过了345亿元。

这个数字什么概念？比2024年全年AI领域所有融资加起来还多。而且不是撒胡椒面——头部几家拿走了大头。

4月16日，它石智航宣布完成4.55亿美元Pre-A轮融资，高瓴、红杉、美团联合领投。注意，这是Pre-A轮，不是C轮D轮，一家公司还没什么收入，就能拿到这个估值。

说实话，我第一次看到这个数字的时候，以为是假消息。

但更让我意外的是，这次融资距离它石智航上一轮仅仅过去了8个月。也就是说，资方愿意在极短时间内连续下注，而且越投越贵。这说明什么？

说明投资人真的相信，具身智能的「量产元年」可能要来了。

回顾一下这个赛道的时间线：2023年是具身智能概念爆发年，到处都是demo；2024年是落地探索年，大家都在找场景；2025年是融资狂飙年，估值满天飞；而2026年，似乎正在成为「量产验证年」。

为什么是2026？两个原因。

第一，4月19日的人形机器人半马是个标志性事件。100多支队伍在北京亦庄跑了21公里，这不是表演赛，是真实的能力检验。荣耀的「齐天大圣」队拿了冠军，50分26秒完赛。你可以说这离实用还很远，但你不能否认，这比两年前已经快了不止一个量级。

第二，供应链在成熟。之前制约具身智能量产的核心问题是关节电机、减速器、传感器这些零部件的成本。现在国内供应链已经有方案能够把整机成本压到20万以内，虽然还是贵，但比两年前便宜了80%。

所以这波投资热的逻辑是：技术过了可用性门槛，供应链过了成本门槛，接下来就看谁能先跑出量。

但我有个问题：345亿砸下去，能砸出几个马斯克？

换句话说，这波融资里，有多少是真正在推动技术边界，有多少是在抢项目。我不敢下结论，但我知道一点：赛道越热，越要冷静看项目。

下一个节点是今年Q3，看看这几家拿了钱之后，量产进度到底怎么样。

到时候我们再聊。